تحلیل بنیادی شرکت فرآوری زغالسنگ پروده طبس – شهریور ۹۸

معرفی:

شرکت ذغال سنگ پرورده طبس در سال ۱۳۷۹ بصورت شرکت سهامی خاص تاسیس شد. بهره برداری از آن در سال ۱۳۸۳ با ظرفیت تولید ۱۵۰٫۰۰۰ تن کنسانتره زغالسنگ آغاز شد و در سال ۱۳۹۶ ظرفیت تولید سالانه کارخانه به ۲۲۰٫۰۰۰ تن ارتقا یافت. این شرکت در سال ۱۳۹۳ به سهامی عام تبدیل گردید.

روند افزایش سرمایه:

سرمایه شرکت در بدو تاسیس ۳۰۰۰ میلیون تومان ریال بوده است که طی چند مرحله به ۳۶ میلیارد تومان رسیده است.

ترکیب سهامداران شرکت:

بر اساس اطلاعات جدول بالا شرکت های تکادو، معدنجو و معادن منگنز ایران سه سهامدار اصلی این شرکت می­باشند.

 

آمار تولید و فروش:

در سال ۹۷، مقدار تولید و فروش ذغال سنگ کک شو ۲۱۰ هزار تن بوده است. این مقدار در سه ماهه اول سال ۹۸ به ترتیب ۵۰ و ۳۵ هزار تن می‌باشد که نسبت به سه ماهه اول سال گذشته، ۸% کاهش تولید و ۲۵% افزایش مقدار فروش را نشان می‌دهد. لازم به ذکر است برآورد تولید و فروش شرکت در سال ۹۸، بر اساس  گزارشات ماهیانه شرکت تا پایان مرداد ماه بوده است.

روند نرخ فروش ذغال سنگ کک شو:

نرخ گذاری محصولات ذغال سنگ بر اساس ۲۶٫۵% درصد نرخ شمش فولاد خوزستان انجام می‌گیرد. با توجه به کاهش نرخ فروش شمش فولاد خوزستان در بورس کالا، نرخ برآوردی فروش برای نه ماهه پایانی سال نسبت به سه ماهه اول، ۱۶% کاهش یافته است. لازم به ذکر است که آخر نرخ فروش شرکت ( مرداد ماه )، ۹۸۹۳۳۶۸ ریال به ازای هر تن می‌باشد.

روند درآمد عملیاتی شرکت:

درآمد عملیاتی شرکت در سال ۹۷، ۱۶۱ میلیارد تومان بوده است. این مقدار در ۳ ماهه اول ۹۸، ۴۰ میلیارد تومان بوده که نسبت به سه ماهه اول ۹۷، ۱۵۲% رشد کرده است. درآمد عملیاتی برآوردی برای سال جاری ۲۴۴ میلیارد تومان برآورد گردیده است.

بهای تمام شده:

ملاحظه می‌شود که ۹۳% از بهای تمام شده محصولات را مواد مستقیم تشکیل می‌دهد. لازم به ذکر است  ذغال سنگ خام ماده اولیه تولید کنسانتره کک شو می‌باشد.

 

 

 

روند تقسیم سود شرکت:

ملاحظه می‌شود در سه سال اخیر به طور متوسط ۵۷%  EPS شرکت تقسیم شده است.

مفروضات تحلیل:

بر اساس مفروضات شامل، نرخ ۳۶۱۵۶ شمش فولاد خوزستان، نرخ ۲۰۵ دلاری ذغال سنگ جهانی، نرخ دلاری ۱۱۵۰۰ تومانی، فروش ۱۶۰ هزار تن محصول به شرکت ذوب آهن بر­اساس نرخ گذاری داخلی و فروش مازاد بر­اساس نرخ‌های جهانی، سود هر سهم شرکت در سال جاری، ۱۳۹٫۴ تومان برآورد می‌گردد.

صورت سود و زیان:

تحلیل حساسیت:

با فرض فروش بخشی از محصولات شرکت بر اساس نرخ‌های جهانی، شرکت حساسیت بالایی به نرخ جهانی کنسانتره ذغال سنگ، نرخ دلار و نرخ جهانی فولاد دارد. به طوریکه به ازای هر ۵% افزایش در نرخ دلار و قیمت کنسانتره جهانی، ۱۰ تومان به سود هر سهم اضافه خواهد شد.