نوشته‌ها

تحلیل بنیادی شرکت كارخانجات‌ توليدی ‌شيشه‌ رازی

نایک، کرونا، ارزندگی

همه‌گیری کرونا تاثیر مخربی بر اقتصاد بسیاری از صنایع و شرکت‌ها گذاشت و شرکت نایک هم از این قاعده مستثنی نبود. گزارش فصلی این شرکت نیز بهانه‌ای برای مرور وضعیت آن است.

 

گزارش فصلی شرکت نایک منتشر شد. برخلاف انتظار بازار، اختلالات در زنجیره تامین در سطح جهانی بیشتر از انتظارات بازار به سیستم فروش شرکت‌ها آسیب رسانده است. در اواخر سپتامبر، سازنده کفش‌های کتانی Air Jordan و Air Force 1 به سرمایه‌گذاران اعلام کرد که تعطیلی کارخانه‌ها در ویتنام، طولانی‌تر شدن زمان حمل و نقل و کمبود نیروی کار، باعث کاهش فروش شده است، حتی در شرایطی که پس از تعطیلی سال گذشته و تعطیلی باشگاه‌های بدنسازی، مردم علاقه بیشتری برای خرید لباس‌های ورزشی دارند.

نایک در طول سه ماهه دوم مالی خود، با روند نزولی در فروش مواجه بوده است. اگر‌چه تحلیلگران به دنبال رشد ۱۲ درصدی درآمد برای سال و همچنین افزایش ۱۲ درصدی برای سه ماهه دوم بودند. اما با وجود محیط بسیار غیرقابل پیش‌بینی که برای شرکت‌های تولیدکننده کالاهای مصرفی ایجاد شده است، نایک همچنان یکی از گزینه‌های مورد علاقه تحلیلگران باقی مانده است زیرا انتظار بر این است که با توجه به افزایش تقاضای مصرف‌کننده و موفقیت‌آمیز بودن تجارت الکترونیک شرکت، فروش این شرکت دوباره روند صعوی به خود خواهد گرفت.

یکی دیگر از دلایلی که نایک را به عنوان سهمی با ویژگی خرید و نگهداری می‌دانند  تغییر سبک فروش شرکت از خرده‌فروشی به سمت فروش الکترونیکی در پی بحران جهانی بهداشت بوده است. در واقع در این سبک فروش، ارتباط مستقیمی با مصرف‌کننده ایجاد می‌شود که تاثیرات جدی بر‌ روی حاشیه سود شرکت تاثیر خواهد گذاشت. آمار و ارقام نشان‌ می‌دهد برای چندین فصل، فروش آنلاین نایک بیش از ۸۰ درصد افزایش یافته است. لازم به ذکر است این رقم بیش از هدف شرکت برای درآمد حاصل از این بخش بوده است.

در گزارش، گلدمن‌ساکس با بررسی شرکت نایک عنوان کرد: ما فکر می‌کنیم که ارزش سهام شرکت نایک هنوز هم می‌تواند روند صعودی داشته باشد، زیرا نایک احتمالاً از مشتریان بیشتری که روی سلامتی تمرکز می‌کنند، افزایش احتمالی روند مد پس از همه‌گیری ویروس کرونا، بهره‌گیری از داده‌های غنی مشتریان و مجموعه برنامه‌های خود برای رانندگی و … سود می‌برد. قدرت برند نایک به عنوان اصلی‌ترین مزیت رقابتی این شرکت محسوب می‌شود. در حالی که چرخه‌های مد می‌توانند در کوتاه‌مدت بر سهم بازار تأثیر بگذارند، ما خاطرنشان می‌کنیم که قدرت برند باعث اطمینان خاطر روند سهم در بلندمدت خواهد بود.

در پایان می‌توان گفت سهام نایک ممکن است در کوتاه‌مدت تحت فشار فروش قرار گیرد زیرا تا زمانی که همه‌گیری شیوع دارد، این شرکت همچنان با مشکلات طرف عرضه مواجه است. با توجه به قدرت برندهای نایک و تلاش مداوم آن برای گسترش فروش آنلاین، سرمایه‌گذاران باید از این فرصت ایجاد شده و قیمت‌های مناسب به عنوان فرصتی برای خرید استفاده کنند.

نویسنده: یوسف کفاش تحلیلگر کارگزاری کارآمد

سمت و سوی تورم دنیا در سال ۲۰۲۲

 

 

در مارس ۲۰۲۰ جهان با ویروس کرونا مواجه شد از آن سو دولت‌ها و بانک‌های مرکزی به سرعت عمل کردند و با اتخاذ سیاست‌های انبساطی خود تلاش کردند تا تأثیر رکود بر جمعیت خود را به حداقل برسانند.

 

به گزارش روابط عمومی کارگزاری کارآمد، بانک‌های مرکزی به دنبال دستورات خود، بلافاصله نرخ بهره را به صفر درصد کاهش دادند و اکثر برنامه‌های خرید دارایی را برای تزریق نقدینگی به سیستم مالی آغاز کردند. در همین حال، دولت‌ها هزینه‌ها را افزایش دادند، در برخی موارد کمک‌ هزینه‌هایی برای شهروندان خود ارسال کردند و وام‌های قابل بخشش را به مشاغل ارائه کردند تا اقتصاد به آرامی از گزند پاندمی کرونا عبور کند. در حالی که این سیاست‌ها بدون شک در محدود کردن آسیب‌های اقتصادی در بحبوحه یک بحران بهداشتی جهانی مؤثر بودند، بسیاری از مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها را با پول نقد همراه کردند اما سمت مصرف همچنان ضعیف ظاهر شده بود.

 

با بازگشایی تدریجی اقتصاد در سال ۲۰۲۱، شاهد بودیم که مصرف‌کنندگان موجی از تقاضای سرکوب شده را راه انداختند و بسیاری از مشاغل را غافلگیر کردند. افزایش چشمگیر تقاضا، همراه با محدودیت‌های اقتصادی مداوم در بسیاری از کشورهای نوظهور، بر زنجیره‌های تامین جهانی و شبکه‌های لجستیک فشار آورد و کسب‌وکارها را وادار کرد قیمت‌ها را افزایش دهند. در واقع از یک سو ما با کاهش شدید موجودی محصولات رو‌به رو بودیم و از سوی دیگر کارگران شروع به تقاضای دستمزدهای بالاتر کرده‌اند که باعث تشدید فشارهای تورمی مضاعفی شد.

 

سوال اساسی این است که آیا این عوامل تورم‌زا تا سال ۲۰۲۲ ادامه خواهند داشت یا خیر ؟ در حال حاضر با کاهش نوسانات اقتصادی به علت فروکش کردن موج‌های سهمگین کرونا، پیش‌بینی چشم‌انداز اقتصادی کمی آسان‌تر شده است. از منظر سیاست پولی، اکثر بانک‌های مرکزی بزرگ با کاهش خرید دارایی‌ها و افزایش مستقیم نرخ‌های بهره، به سمت سیاست «عادی‌سازی» حرکت می‌کنند. لازم به ذکر است که این سیاست‌ها با تأخیر قابل‌توجهی بر اقتصاد تأثیر می‌گذارند، اما انتظار می‌رود در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ با تزریق نقدینگی کمتر به سیستم مالی و افزایش نرخ‌های بهره تقاضا کاهش یابد و از فشارهای تورمی کاسته شود.

 

از سوی دیگر اما دو عامل اساسی می‌تواند شرایط سال آینده را تحت تاثیر  قرار دهد. به علت آسیب‌پذیری زنجیره تامین، ممکن است با شدت گرفتن سمت تقاضا شاهد اختلالات جدی در سمت عرضه محصولات باشیم. یا شاهد افزایش هزینه حمل و نقل که منجر به کاهش عرضه محصولات خواهد شد. مورد دوم احساسات مصرف‌کنندگان در سطح جامعه است. هرچه فشار قیمت‌ها طولانی‌تر باشد، احتمال اینکه مصرف‌کنندگان خرید کالاهای خود را برای «غلبه‌کردن» بر افزایش قیمت‌ها تسریع کنند، مستحکم‌تر می‌شوند و با انجام این کار، کمبودها و تورمی را که از آن می‌ترسند در یک چرخه معیوب ایجاد خواهند کرد.

 

نویسنده: یوسف کفاش تحلیلگر کارگزاری کارآمد