تحلیل بنیادی بازار سرمایه

نگاهی به عرضه اولیه تنوین

تامین سرمایه در جهان:
تاریخچه تاسیس این نهاد به اوایل قرن ۱۹ میلادی باز می گردد که طی سال های ۱۸۲۰-۱۸۳۰ اوراق قرضه خارجی در لندن منتشر و سرمایه به سایر کشورها از جمله امریکا صادر شد. اولین پذیره نویسی رسمی در سال۱۸۷۰ در امریکا انجام شد و در سال ۱۸۷۹، از این نهاد مالی برای تامین سرمایه لازم برای اولین نیروگاه تولید برق کمک گرفته شد. در سال ۱۸۸۵، سندیکای تامین سرمایه در وال استریت رواج یافت. در اوایل قرن ۲۰، فعالیتهای بانکداری سرمایه گذاری به شکل غیررسمی رواج یافت و پس از وقوع بحران ۱۹۲۹، این گونه نهادها پی درپی دچار رکود و ورشکستگی شدند. پس از وقوع بحران بزرگ ۱۹۲۹ در ایالات متحده، قانون گلس استیگال به تصویب رسید و به موجب آن بانکها از دخالت در فعالیتهایی نظیر «تعهد پذیره‌نویسی سهام» یا تضمین اوراق قرضه و به طور کلی فعالیتهای خارج از حیطه بانکداری منع شدند. پس از بحران مالی ۲۰۰۷-۲۰۱۲، قوانین ولکر به تصویب رسید. این قانون به مؤسسات مالی تاکید می‌کند که فعالیت بخشهای مختلف بانک از جمله تامین سرمایه، سرمایه‌گذاری و بخش اعتباری و تسهیلاتی آن جدا از یکدیگر باشند. همچنین بانکها اجازه ندارند تا نقش مشاور مالی و در عین حال اعتباردهنده به مشتری را ایفا کنند. در حال حاضر بيشتر بانكهاي سرمايه گذاري، علاوه بر خدمات تأمين مالي از طريـق تعهد پذيره نويسي، به ارائه خدمات بانكداري تجاري نيز اشتغال دارند.

بزرگترین بانک های سرمایه گذاری دنیا:

تامین سرمایه در ایران:
منظور از تأمين سرمايه شركتي است كه به عنوان واسطه بين ناشر اوراق بهادار و عامـه سـرمايه گـذاران فعالیت مـی كنـد و ميتوانـد فعاليت هاي كارگزاري، معامله گري، بازارگرداني، مشاوره، سبدگرداني، پذيره نويسي، تعهد پذیره نویسی و فعاليت هـاي مشـابه را بـا اخـذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار انجام دهد.
در حـال حاضـر ۹ شركت تأمين سرمايه در ايران در حال فعاليت هستند و تا كنون توانسته اند به دولت، شركتهاي دولتي هـا ، شـهرداري و نيـز اشـخاص حقوقي خصوصي، خدمات تأمين مالي به ارزشي بالغ بر ۱۰۰۰ هزار ميليارد ريال ارائه دهند.
تامین سرمایه امین شرکتی بود که در سال ۱۳۸۷ مجوز تاسیس تامین سرمایه را دریافت کرد.

تامین سرمایه نوین:
شركت تأمين سرمايه نوين به عنوان نخستين تأمين سرمايه در ايران، در سال ۱۳۸۵ تأسيس و در تاريخ
۱۸/۱/۱۳۸۷ تحت شمارة ۳۲۱۷۵۲ نـزد ادارة ثبـت شـركت هـا و مؤسسـات غيرتجـاري تهـران ثبـت گرديـد. به استناد صورتجلسه مجمع عمومي فـوق العـاده مـورخ ۳۰/۰۷/۱۳۹۷ ، شركت از سهامي خاص به سهامي عام تبديل شد.
در تاریخ ۰۵/۰۴/۱۳۹۷ هيئت پذيرش بورس اوراق بهادار تهران با پذيرش شركت تأمين سرمايه نوين (سهامي خاص) موافقـت نمـود و در تاریخ ۲۲/۰۸/۱۳۹۷ شركت تأمين سرمايه نوين (سهامي عام) با نماد تنوین در فهرست نرخ هاي بازار دوم بورس اوراق بهـادار تهران درج گرديد.
سرمایه و سهامداران شرکت:
شرکت در سال جاری سرمایه خود را با افزایش ۱۵۰ میلیارد تومانی به ۷۰۰ میلیارد تومان رسانده است. این میزان سرمایه، بالاترین عدد در میان شرکت های تامین سرمایه کشور است.

 

ساختار درآمدی شرکت:

 

 

 

 

 

تحلیل درآمدهای شرکت:
در حال حاضر بيش از نيمي از درآمدهاي شركت از محل سرمايه گذاري منابع داخلي و معامله گري اوراق بدهي تأمين ميشود. با توجه به رشد بازار بدهي و سهم بازارشركت در مديريت دارايـي هـا و بانكـداري اختصاصي و پذيره نويسي و بازارگرداني اوراق بدهي، درآمد هاي ناشي از اين محل قابليت تبديل به جريان عمده درآمدي تأمين سرمايه را داشته و عملكرد شركت در سالهاي اخير حاكي از رشد سهم درآمدي خدمات ارزشگذاري، تعهد پذيره نويسي سهام و كارمزد مديريت صندوقهاي سرمايه گذاري مشترك مي‌باشد.

 

مشاهده می‌شود که طی سال های ۹۳ تا به امروز روند سهم درآمد های حاصل از سرمایه گذاری در اوراق بهادار و سپرده بانکی نزولی بوده است. از طرفی سهم درآمدهای حاصل از سرمایه گذاری در صندوق ها و بانکداری اختصاصی هر ساله بیشتر شده است. در حال حاضر هشت صندوق تحت مدیریت تامین سرمایه نوین است که حجم منابع آن ها در ۳۰ آذرماه برابر با ۹۸ هزار میلیارد ریال بوده است.

 

از سوی دیگر دارایی های تحت مدیریت بانکداری اختصاصی از سال ۹۲ تا به امروز به طور متوسط سالیانه ۶۰% رشد کرده است. و از ۶۹۵۴ میلیارد ریال دارایی در سال ۹۲ ، به ۳۷۸۲۴ میلیارد ریال دارایی در آذر ماه امسال رسیده است. از طرفی تعداد مشتریان بانکداری تخصصی از ۹۳۱ نفر در سال ۹۲، به ۵۱۲۳ نفر در پایان آذر رسیده است.

 

 

بر اساس قرارداد منعقد شده بین بانک اقتصاد نوین و تامین سرمایه نوین، ۷۰% درآمد حاصل از بانکداری اختصاصی به این بانک تعلق داشته و مابقی به تامین سرمایه نوین تعلق دارد. کارمزد این بخش از ۷ میلیارد ریال در سال ۹۲ به ۱۶۳ میلیارد ریال در پایان آذر ماه جهش داشته است.

 

روند سود شرکت در سال جاری:

 

در سال های جاری حاشیه سود خالص به طور متوسط ۸۷% بوده است. با فرض تداوم این روند در ۳ ماهه پیش رو، درآمد عملیاتی شرکت حدود ۴۳۰۰ میلیارد ریال و سود خالص ۳۷۱۴ میلیارد ریال خواهد بود. سرمایه شرکت ۷۰۰۰ میلیارد ریال می‌باشد. در نتیجه آن EPS 530 ریال برآورد خواهد شد.
با توجه به طرح و استراتژی های شرکت در سال آینده که شامل:
۱-انتشار اوراق به میزان هزار میلیارد تومان
۲-نهایی کردن فروش سهام گروه اقتصادی کرمان خودرو و بیمه نوین
۳-افزایش سرمایه تا ۹۰۰ میلیارد تومان
۴- طراحی و معرفی قرارداد آتی نرخ سود بر پایه اسناد خزانه اسلامی
۵- افزایش حجم منابع صندوق های سرمایه گذاری تا ۱۵ هزار میلیارد تومان

مقایسه گروه شیمیایی

در جدول فوق، نمادهایی از گروه محصولات شیمیایی مورد مقایسه قرار گرفته اند که به دو صنعت پتروشیمی و شوینده تعلق ندارد. این ۹ نماد در مجموع شاهد بهبود عملکرد نسبت به سال گذشته شده اند و با مقایسه اطلاعات صورت سود و زیان شامل رشد درآمد فروش، رشد سود ناخالص و رشد سود خالص می توان به این نتایج در باب روند سودآوری این نمادها رسید:

شکلر: شرکت در عین کنترل بهای تمام شده نسبت به رشد درآمد فروش به سبب رشد قابل توجه هزینه های مالی و مالیات، با کاهش رشد سود خالص نسبت به سود ناخالص روبرو بوده است.

شکربن: کنترل بهای تمام شده نسبت به رشد فروش محسوس است.

شیران: کاهش محسوس درآمد سرمایه گذاری ها علت تفاوت میان رشد سود خالص و سود ناخالص است.

شتوکا: کنترل بهای تمام شده نسبت به رشد فروش محسوس است.

شلعاب: افت شدید درآمد فروش در عین شناسایی سود حاصل از تسعیر ارز، موجب شناسایی سود خالص و حتی رشد نسبت به مدت مشابه سال قبل بوده است.

شفارس: شتاب رشد بهای تمام شده بیش از رشد درآمد فروش بوده و هزینه جذب نشده نیز موجب رشد قابل توجه سایر هزینه های عملیاتی شده تا شرکت با افت سودآوری روبرو شود.

شاملا: کنترل بهای تمام شده و مالیات عامل رشد پرشتاب تر سود خالص نسبت به درآمد فروش است.

شدوص: شتاب رشد درآمد فروش بیش از رشد بهای تمام شده و هزینه های عمومی است. هزینه های مالی کاهش یافته و صعود چند برابری درآمدهای متفرقه، موجب رشد پرشتاب سود خالص شده است.

شسینا: کنترل بهای تمام شده نسبت به رشد فروش محسوس است.

در جدول مقایسه فوق اما می توان به این نکات رسید:

۱- رشد سود ناخالص به جز در دو نماد شلعاب و شفارس، در دیگر نمادها بیش از رشد درآمد فروش بوده است. کنترل بهای تمام شده علت این اتفاق بوده که به نظر می رسد رشد کم شتاب برخی از هزینه های مستقیم تولید در مقایسه با رشد قیمت فروش محصولات، چنین روندی را رقم زده است.

۲- بیشترین میزان رشد قیمت محصول اصلی نسبت به قیمت متوسط سال مالی گذشته، متعلق به شسینا و کمترین میزان متعلق به شیران بوده است. بیشترین میزان رشد قیمت اما مربوط به محصول کلر جامد (پرکلرین) شکلر با ۱۳۶ درصد افزایش است. دو نماد شسینا و شکلر پس از شتوکا بیشترین میزان رشد درآمد فروش را نسبت به مدت مشابه سال قبل تجربه کرده اند. بالاترین تحول در سود ناخالص مختص شسینا است.

۳- رشد قیمت ماده اولیه در دو نماد هم گروه شکربن و شدوص بیش از رشد قیمت محصول بوده اما عملکرد دو شرکت در رشد سود ناخالص و خالص بسیار قابل توجه است و پس از شسینا، شتوکا و شکلر این دو نماد بهترین میزان رشد سود خالص را در این مقایسه شاهد هستند.

۴- برای محاسبه سود در سال آینده شرکت های فوق، می باید به احتمال قوی رشد پرشتاب تر هزینه های دیگر دقت داشت که این روند می تواند سود خالص را تحت فشار قرار دهد.

نگاهی به عرضه اولیه فکا

*** شرکت کشت و دامداری فکا در تاریخ ۱۵ مرداد ۱۳۵۳ در اداره ثبت شرکت ها و مالکیت صنعتی تهران به ثبت رسید اما در سال ۱۳۵۷ به اداره شرکت ها و مالکیت صنعتی اصفهان منتقل شد. این شرکت جزء واحدهای تجاری فرعی سرمایه گذاری صنایع عمومی تامین است. مرکز اصلی شرکت در اصفهان و واحدهای دامداری و زراعت واقع در کبوترآباد بخش کرارج است.

*** ترکیب سهامداران شرکت به این ترتیب است:

*** اصلی ترین عوامل موثر بر صنعت دامپروری در کشور از دید شرکت «سیاست گذاری ارزی برای نهاده ها و مواد اولیه»، «سیاست گذاری های وارداتی و صادراتی در خصوص شیرخشک، دام مولد، گوشت و کره»، «سیاست گذاری تسهیلات بانکی»، «فرهنگ سازی برای مصرف مواد لبنی»، «سیاست گذاری قیمتی و حمایتی دولت در مورد شیر»، «تعیین نرخ تضمینی محصولات کشاورزی توسط دولت»، «سطح زیرکشت علوفه کشور»، «قدرت خرید مردم»، «نوسان نرخ ارز» و «تعادل عرضه و تقاضا بین تولیدکنندگان و کارخانجات لبنی» است.

*** هیئت مدیره شرکت اهداف و استراتژی هایی را تدوین کرده اند که مهمترین آن ها به این شرح است:
۱- افزایش بهره وری با تاکید بر افزایش کمی و کیفی محصولات
۲- توسعه تولید محصولات دانش بنیان و فرآورده های ژنتیکی
۳- گسترش عرضه فرآورده های ژنتیکی تولید شده در راستای کاهش ریسک تحریم ها
۴- افزایش درآمد و کاهش هزینه های عملیاتی با بهینه سازی فرآیندها
۵- مدیریت مصرف آب با کاهش مصرف و بهبود تصفیه خانه آب در راستای تامین منابع آبی
۶- استفاده از تکنولوژی های جدید و توسعه مکانیزاسیون

*** مهمترین طرح ها و برنامه های توسعه شرکت «حداکثر نمودن ظرفیت تولید نتاج ماده»، «رسیدن به سقف تولید روزانه ۲۰۰ تن شیر»، «افزایش کیفیت و سهم علوفه در جیره و تغذیه دام ها»، «توسعه ظرفیت هاب باغی و زراعی در اراضی شرکت» و «واردات مستقیم مواد اولیه» است.
کشت و دامداری فکا با استفاده از تولید جنین های آزمایشگاهی و اسپرم های تعیین جنسیت شده توانایی ایجاد سالیانه یک گله مولد به ظرفیت ۱۵۰۰ راس را دارد. ارزش دام مولد برای طرح های ایجادی معادل ۴۰ درصد کل سرمایه گذاری یک پروژه است.
شرکت همچنین با تغییر کاربری چهار دستگاه سوله به دنبال دستیابی به تولید روزانه ۲۰۰ تن شیر روزانه است. همچنین برنامه ای در دست است که کارشناسان شرکت را به فصل برداشت علوفه در استان های حاصلخیز اعزام کند تا کیفیت برداشت افزایش یابد و از این طریق، طول عمر اقتصادی دام ها رشد کند و کاهش قیمت تمام شده آن ها رقم بخورد.
توسعه باغات پسته در مساحت ۴۰ هکتار به منظور حفظ خاک زراعی و مصرف آب حاصل از پساب تصفیه خانه، برنامه دیگر در دست اجرا است. بهبود خروجی تصفیه خانه از دیگر برنامه های شرکت در سال های آتی است. همچنین به منظور کاهش قیمت تمام شده، برنامه واردات مستقیم ده هزار تن غله در سال ۹۸ در دستور کار است.

*** شرکت در مجموع با ۸ ریسک «نوسان های نرخ بهره»، «کیفیت محصولات»، «نرخ ارز»، «کاهش قیمت محصولات»، «عوامل بین المللی یا تغییر مقررات دولتی»، «تجاری»، «نقدینگی» و ریسک های خاص صنعت روبرو است.
شرکت بدهی بانکی کمتر از ۱۰ درصد مجموع دارایی ها داشته و هزینه های مالی آن به ترتیب حدود ۱۰ و ۲ درصد نسبت به سود عملیاتی و درآمد فروش است بنابراین با ریسک ناشی از نوسان نرخ بهره روبرو نیست. با توجه به تخصیص ارز از سوی دولت به واردات جو، ذرت و کنجاله سویا که ۴۰ درصد خوراک غیرعلوفه ای دام را تشکیل می دهد، ریسک نوسان نرخ ارز تا حد بسیاری برای شرکت کاهش یافته گرچه واردات بخش عمده خوراک دام کشور، ریسک مهمی محصوب می شود.
همچنین واردات شیرخشک و گوشت سبب می شود نرخ فروش محصولات شرکت از سیاست های وارداتی دولت تاثیر بپذیرد و حاشیه سود فروش محصولات دچار نوسان باشد. در صورت کاهش یا تغییر در سیاست های یارانه ای دولت برای مصرف لبنیات، شرکت تحت تاثیر قرار می گیرد و شرایط تحریم نیز در واردات اقلام و مواد اولیه و صادرات موثر است.
با توجه به وجود تعداد زیاد دامداری ها در برابر تعداد نسبتا اندک کارخانجات لبنیات، قیمت و نحوه پرداخت پول شیر خام از ریسک های شرکت محصوب می شود. خریدهای فصلی علوفه نیز نقدینگی بسیاری در برخی فصول به خود اختصاص می دهد اما شرکت با مدیریت جریان وجه نقد، ریسک نقدینگی خود را تا حد زیادی مدیریت کرده است.
ریسک هایی همچون خشکسالی، فسادپذیری محصول، عدم امکان تعطیلی موقت تولید با توجه به کار با موجود زنده و انحصاری بودن تقاضا در محصول از جمله ریسک های خاص صنعت است. همچنین شرکت معتقد با تدابیر خود، با ریسک تجاری و کیفیت محصول روبرو نیست.

*** صورت سود و زیان شرکت در دوره نه ماهه منتهی به پایان آذرماه امسال به این ترتیب است:

بنابراین با توجه به سرمایه ۳۰ میلیارد تومانی شرکت، سود هر سهم در دوره نه ماهه ۸۶۹ ریال بوده که رشدی ۹۱ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل دارد. سود هر سهم در پایان سال مالی ۹۶ برابر با ۵۹۰ ریال بوده است. شرکت در دوره نه ماهه امسال رشدی ۴۲ درصدی در درآمد فروش نسبت به مدت مشابه سال قبل داشته که علاوه بر کنترل نسبی بهای تمام شده و هزینه های عمومی، افزایش ۳۹۰ درصدی درآمدهای متفرقه که حاصل از فروش دارایی های زیستی مولد بوده، موجب صعود ۹۱ درصدی سود خالص شده است.

*** میزان تولید و فروش شیر شرکت در دوره نه ماهه به این شکل بوده است:

همان طور که مشخص است، رشد قابل توجه قیمت شیر خام علت غالب رشد درآمد فروش شرکت بوده است. همچنین ۸ درصد درآمد فروش زفکا در دوره نه ماهه مربوط به فروش گوساله نر است.

*** شرکت با روند افزایش تولید شیرخام و افزایش بهره وری تولید روبرو است:

 

 

*** به نظر می رسد کمبود آب و دسترسی مطمئن به خوراک خام، دو ریسک بسیار مهم شرکت است اما روند سال های اخیر نشان از بهبود تولید شیرخام دارد. بنابراین ریسک های مذکور بازتابی در تولید نداشته است. با توجه به روند افزایش نرخ شیرخام تا بیش از ۲۰۰۰ تومان، احتمال می رود شرکت موفق به شناسایی سودی مطلوب در دوره سه ماهه چهارم سال شود. البته سیر آرام رشد هزینه ها نیز می باید برای محاسبه سود سال آتی مدنظر باشد.

نگاهی به مراسم معارفه و آخرین گزارش تفسیری تامین سرمایه نوین

,

مقایسه بیمه ای ها در نه ماهه سال ۹۷

,

مقایسه سیمانی ها

در جدول فوق، ۲۹ شرکت گروه سیمان از چند جهت مورد مقایسه قرار گرفته اند. آخرین اطلاعات مالی فصلی شرکت ها مبنا قرار گرفته گرچه سال مالی شرکت های گروه متفاوت است. در این میان، می توان به چند نکته اشاره داشت:

۱- افزایش قیمت اصلی ترین محصول شرکت ها به جز سه شرکت، افزایشی بوده اما عددی بین ۴ تا ۲۵ درصد بوده است. این بدین معنا است که شرکت ها نسبت به پایان سال مالی گذشته خود شاهد رشد قیمتی کمتر از نرخ تورم بوده اند.

۲- ۱۲ شرکت از گروه رشد بهای تمام شده ای بیش از رشد درآمد فروش را تجربه کرده اند. این مسئله نشان از آن دارد که تمامی شرکت های صنعت نتوانسته اند از شرایط تورمی منتفع شوند و بعضا با کاهش حاشیه ناخالص نیز روبرو بوده اند.

۳- مجموع شرکت هایی که با افت سودآوری روبرو شده اند، سودآوری شان به زیان دهی بدل شده و یا افزایش زیان دهی را شاهد بوده اند، ۱۰ شرکت بوده اند. در میان این ۱۰ شرکت تنها سیلام و ستران شاهد کنترل بهای تمام شده نسبت به رشد درآمد فروش بوده اند.

۴- بیشترین میزان نسبت درآمد صادراتی به مجموع درآمد فروش متعلق به سنیر، سقاین، سخوز، سبهان و سفانو است. از این جمع، تنها سود سقاین نسبت به دوره مشابه سال قبل کاهشی بوده اما سه نماد سفانو، سبهان و سخوز که به ترتیب با ۲۵۷، ۱۸۱ و ۱۷۸ درصد رشد سودآوری در مقایسه با مدت مشابه سال قبل مواجه بوده اند، در جمع پنج نماد با بیشترین رشد سودآوری نیز قرار دارند.

۵- این پنج نماد بیشترین رشد سودآوری را نسبت به مدت مشابه سال گذشته داشته اند:

*** سفانو: شرکت ۲۵۷ درصد رشد سودآوری داشته است. این در حالی است که درآمد فروش نسبت به سال قبل کاهش ۴ درصدی دارد اما کنترل خوب بهای تمام شده در کنار کاهش ۲۵ درصدی هزینه های عمومی و اداری و افت ۴۸ درصدی هزینه های مالی، رشد مطلوب سودآوری را رقم زده است.

*** سهرمز: سال مالی شرکت منتهی به پایان آبان است و در پایان سال مالی گذشته شاهد رشد ۱۹۱ درصدی سود خالص بوده است. شرکت با وجود رشد ۱۸ درصدی درآمد فروش و عدم کنترل بهای تمام شده اما به واسطه شناسایی سود تسعیر ارز در قالب سرفصل «سایر درآمدهای عملیاتی» موفق به ثبت رشد مطلوب سود خالص شده است.

*** سبهان: شرکت ۱۸۱ درصد رشد سودآوری داشته است. درآمد فروش ۳۷ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد داشته و در گروه سیمان، تنها سغرب رشد درآمد بیشتری را تجربه کرده است. کنترل بهای تمام شده و شناسایی سود تسعیر ارز نیز در رشد سودآوری موثر واقع شده اند.

*** ساراب: شرکت ۱۷۹ درصد رشد سودآوری داشته است. کنترل بهای تمام شده و شناسایی سود تسعیر ارز از دلایل این رشد بوده است.

*** سخوز: شرکت ۱۷۸ درصد رشد سودآوری داشته است. کنترل بهای تمام شده شرکت به قدری چشمگیر بوده که رشد قابل توجه ۱۴۳ درصدی هزینه های مالی نیز مانع رشد مطلوب سود خالص نشده است.

پس از این پنج نماد، سه نماد سغرب، سفار و سشرق بهترین عملکرد را نسبت به دوره مشابه سال قبل داشته اند در حالی که سشرق با وجود تداوم زیان دهی اما موفق شده زیان را ۸۲ درصد کاهش دهد.

تحلیل بنیادی شاملا

شرکت معدنی املاح ایران (شاملا)

تاریخچه:

شرکت معدنی املاح ایران در سال ۱۳۶۳ با سرمایه ده میلیون ریال تاسیس و به ثبت رسیده است. موضوع فعاليت شركت اكتشاف، استخراج و فرآوري املاح مختلف معدني بالاخص سولفات سديم مي‌باشد. در سال۱۳۶۴ با واگذاري ٥١% سهام شركت به نام شركت خدمات توسعه معادن ايران وابسته به وزارت معادن و فلزات سابق فعاليت شركت آغاز گرديد.

فعالیت شرکت:
۱-تولید و فروش سولفات سدیم: در حال حاضر کارخانه شماره یک سولفات سدیم با ظرفیت تولید ۴۷ هزار تن در استان سمنان و کارخانه شماره دو و سه سولفات سدیم با ظرفیت تولید ۳۰ هزار تن در استان مرکزی مشغول به کار می‌باشند.
۲-تولید و فروش نمک خوراکی: در حال حاضر کارخانه نمک تصفیه با ظرفیت تولید ۳۵ هزار تن و کارخانه تولید نمک هیدرومیل با ظرفیت تولید ۳۵ هزار تن در استان سمنان فعالیت می‌کنند.

ترکیب سهامداران:

سرمایه گذاری صدرتامین با مالکیت بیش از ۷۶ درصد، سهامدار اصلی شاملا می‌باشد. سرمایه شرکت در حال حاضر ۲۱ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حدود ۵۵۴ میلیارد تومان می‌باشد.

جایگاه شرکت در صنعت:
عمده مصرف پودر سولفات سدیم در تولید پودرهای شوینده، تولید شیشه، صنایع نساجی و کاغذ سازی می‌باشد. سولفات سدیم به دلیل ارزان قیمتی محصول اصلی پودرهای شوینده است و رویکرد مشتریان برای جایگزینی این محصول بسیار بعید خواهد بود. این شرکت بزرگترین تولید کننده پودر سولفات سدیم در کشور و منطقه است. حدود ۹۰% سولفات سدیم این شرکت به صنایع شوینده اختصاص دارد. همچنین این شرکت یکی از بزرگترین تولید کنندگان نمک تصفیه در کشور است و با توجه به حجم فروش نمک، جایگاه اول را در کشور دارا می‌باشد.

صورت سود و زیان:

با توجه به مفروضات مدنظر که شامل تورم ۳۰% ، افزایش نرخ فروش ۲۰% و افزایش نرخ مصرفی ۳۰% ، سود هر سهم برای سال ۹۷ و ۹۸ به ترتیب معادل ۴۲۶ و ۵۷۰ تومان برآورد شده است.

مقایسه صنعت دارو در نه ماهه ۹۷

با ارسال گزارش های دوره نه ماهه، فرصت بررسی و مقایسه مهمترین اطلاعات ۲۷ نماد مورد بررسی در گروه دارو فراهم شده است. مقایسه درآمد فروش، سودآوری و هزینه های مالی با دوره مشابه سال قبل صورت گرفته و تسهیلات مالی شرکت با پایان سال گذشته مقایسه شده است. مهمترین نکات در این مقایسه به این شرح است:

۱- در میان شرکت های گروه، ۲۱ شرکت با رشد سود خالص در مقایسه با مدت مشابه سال قبل روبرو بوده اند و ۶ شرکت شاهد افت بوده اند. به این ترتیب، صنعت دارو در مجموع در رشد سود خالص موفق عمل کرده است.

۲- در میان شرکت های گروه، عملکرد ۱۹ شرکت در بهبود سود ناخالص بهتر از درآمد فروش بوده است و ۸ شرکت عملکرد معکوس داشته اند. این بدان معنا است که گروه در کنترل بهای تمام شده نسبت به درآمد فروش موفق عمل کرده است.

۳- در میان شرکت های گروه، ۲۰ شرکت موفق به کاهش تسهیلات مالی نسبت به پایان سال گذشته شده اند و ۷ شرکت با رشد اخذ تسهیلات مالی روبرو هستند. گرچه هزینه های مالی اکثر شرکت های گروه در نه ماهه امسال نسبت به دوره مشابه سال قبل رشد داشته اما گروه در کاهش تسهیلات مالی موفق عمل کرده است.

۴- بیشترین میزان رشد سود خالص در مقایسه با مدت مشابه سال قبل به ترتیب مربوط به شرکت های دکوثر، دسانکو، دلر، دتماد، دپارس و دامین است. سه نماد ددام، دبالک و دفارا موفق شده اند از زیان نه ماهه سال ۹۶، تا پایان فصل پاییز امسال به سود دست یابند.

از میان نه نماد مذکور دکوثر، دسانکو، دامین و دبالک در کنترل بهای تمام شده ناموفق بوده اند و رشد درآمد فروش بیش از رشد سود ناخالص است. درآمد سرمایه گذاری ها نقش مهمی در تغییر وضعیت دبالک داشته است. ددام اما در مقایسه با مدت مشابه سال قبل با افت درآمد فروش روبرو بوده و به کمک درآمدهای متفرقه متحول شده است.

بنابراین چهار نماد دپارس، دفارا، دلر و دتماد از چند جهت بهترین عملکرد را در گروه دارو داشته اند:

*** دپارس: شرکت در کنترل بهای تمام شده در زمره سه شرکت موفق گروه بوده و بیشترین میزان کاهش تسهیلات مالی را در گروه داشته است.

*** دلر: شرکت در کنترل بهای تمام شده موفق عمل کرده و به شکل توامان شاهد کاهش تسهیلات مالی و کنترل هزینه های مالی است.

*** دفارا: شرکت در کنترل بهای تمام شده، موفق ترین شرکت گروه بوده است. تسهیلات مالی شرکت افت داشته و کاهش هزینه های مالی در آینده محتمل است.

*** دتماد: شرکت در کنترل بهای تمام شده موفق عمل کرده است. تسهیلات مالی شرکت افت داشته و کاهش هزینه های مالی در آینده محتمل است.

گفتنی است نمادهای درازک، دسبحان و دارو نیز در رشد سودآوری موفق عمل کرده اند.